La baja del crudo no afectar?? las inversiones en Vaca Muerta
El desacople de los precios internos del crudo y las naftas de los vaivenes mundiales, decidido en 2007, salv?? el proceso de desarrollo iniciado con la recuperaci??n de YPF.
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Por Ra??l Dellatorre
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El brusco descenso del precio internacional del petr??leo, que se aceler?? en las ??ltimas semanas, desat?? diversas interpretaciones sobre su origen, estimaciones sobre cu??nto podr??a durar la ca??da y distintas especulaciones sobre qui??nes se benefician y qui??nes se ven afectados. En medio de esos acertijos, el c??lculo del impacto del nuevo cuadro de situaci??n en la econom??a argentina tambi??n fue variado, entre quienes privilegian en el an??lisis el factor ???estado de ??nimo de los mercados???, que auguraron un desaliento en las inversiones no convencionales, y aquellos otros que, alimentando el libre juego de la oferta y la demanda sin reparo en las consecuencias, pasaron a reclamar inmediatamente una baja interna en el precio de los combustibles que reflejara el abaratamiento de la materia prima. No son pocos los que esperaban una respuesta del Gobierno cuando, en realidad, esas definiciones ya fueron tomadas de antemano y est??n enmarcadas en la pol??tica que se sigue para el sector desde hace siete a??os, y se reforz?? tras la recuperaci??n del control nacional de YPF: los precios internos de la cadena de hidrocarburos se desacoplaron en Argentina de los vaivenes del mercado internacional, por lo tanto no habr?? una baja en los combustibles por las nuevas circunstancias ni cabe esperar una p??rdida de inter??s de los inversores en Vaca Muerta. S??, en cambio, se producir?? un beneficio fiscal por el menor costo de importaci??n de combustibles l??quidos derivados del petr??leo (fuel oil y gasoil), aunque su incidencia depender?? de los nuevos contratos que se firmen y el tiempo que se prolongue la ca??da del precio del crudo.
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El precio del barril que cotiza en Texas, el WTI, lleg?? este viernes a 57,80 d??lares, con una baja de m??s del 45 por ciento respecto del valor que alcanz?? en junio de este mismo a??o. Pero ese valor de m??s de 100 d??lares lo hab??a alcanzado tras una extraordinaria suba que tuvo lugar en los ??ltimos cinco a??os, ya que en 2009 el precio del barril estaba por debajo de su valor actual. Bien vale observar la elevad??sima volatilidad del precio del crudo en estos tiempos que ???tal como se??ala el especialista Ricardo De Dicco en una publicaci??n reciente??? si bien tiene que ver con las condiciones de la oferta y la demanda, mucho mayor es el peso de los factores especulativos de los grandes jugadores en este mercado o mesa de apuestas. Tomando el ejemplo de 2008, el a??o de mayor volatilidad en una larga serie, el precio del crudo lleg?? a tener un pico m??ximo por sobre los 140 d??lares en julio (tras una suba sostenida que se inici?? en el 2000), para tener luego una ca??da en picada hasta llegar a cotizar cerca de los 30 d??lares en diciembre del mismo a??o. Desde entonces, la tendencia fue a la recuperaci??n hasta mediados de este a??o. Dif??cilmente semejantes variaciones puedan justificarse en la ca??da de demanda por la crisis mundial, que por otra parte ya estaba presente en julio de 2008 cuando se alcanz?? el record hist??rico de precio.
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Casi como una premonici??n, el gobierno argentino adopt?? ya en 2007 una pol??tica de precios fijos para el crudo producido localmente, fijando entonces un valor en boca de pozo (precio al productor) de 42 d??lares por barril, de acuerdo a una calidad determinada pero que sirve como precio de referencia para las cinco cuencas productoras del pa??s. Ese valor de referencia, adem??s, es el que se tomar??a en cuenta para calcular las regal??as (participaci??n en el precio) que recibir??an las provincias donde estuvieran ubicados los yacimientos. Con criterio pol??tico, se fijaba un valor que, adem??s, ser??a el mismo al que ingresaba al mercado interno el crudo importado, ya que se fij?? un r??gimen de retenciones m??viles por el cual ese ser??a siempre el valor resultante.
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En los a??os posteriores, con el fin de alentar la producci??n, se fue incrementando ese precio en boca de pozo, sin mayores resultados hasta que el control de YPF volvi?? al Estado. El valor de referencia en los ??ltimos a??os se fij?? en 83 d??lares por barril, al tiempo que se convalid?? desde el Gobierno una pol??tica de aumentos del precio final del combustible que hiciera m??s rentable la operaci??n de downstream (refinaci??n y comercializaci??n) de la petrolera recuperada.
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Desligada totalmente de los vaivenes de los precios internacionales (bruscos, como lo mostr?? De Dicco, director de investigaciones cient??ficas y tecnol??gicas de la Oetec), la pol??tica petrolera nacional logr?? en estos a??os darle estabilidad al negocio de extracci??n y de refinaci??n, sostenido en una activa demanda interna de combustibles. Cuando el precio internacional volaba por encima de 100 d??lares el barril, los concesionarios de ??reas de extracci??n se lamentaban de no recibir el ???precio pleno???, al igual que las provincias se quejaban por las regal??as que ???se perd??an de cobrar???. Ahora, con el precio en el primer subsuelo, estos actores comprender??n los beneficios de una pol??tica aut??noma y no sometida a los vaivenes de un mercado en el que la Argentina no tiene ninguna capacidad de incidencia.
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Los que no muestran la misma comprensi??n son los ???expertos???, alg??n ex secretario de Energ??a entre ellos, que insisten en que debe ???prevalecer el precio de mercado??? y se??alan como ???un absurdo que el pa??s hoy pague el petr??leo m??s caro del mundo??? por desentenderse de la cotizaci??n mundial. ???O son muy ignorantes o muy perversos???, se??al?? otro especialista a este diario al comentar esas posiciones.
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En lo que se refiere a las inversiones, las condiciones que reciben quienes se asocian con YPF para desarrollar Vaca Muerta tambi??n encuentran reparo en la pol??tica de precios de la Argentina. Un proceso de inversi??n de este tipo no madura antes de los tres a??os para ser comercializable, y el pa??s le est?? asegurando una retribuci??n por el crudo que se extraiga que estar?? m??s asociado al costo de producci??n que al resultado de las presiones especulativas en el casino mundial de los commodities. La prueba m??s contundente fue el compromiso firmado esta misma semana por Petronas, durante la visita de Miguel Galuccio a Malasia, con una inversi??n prevista de 550 millones de d??lares. Esa autonom??a no s??lo preserva las inversiones, sino todo el desarrollo y recuperaci??n del sector en marcha, incluida la formaci??n de una cadena de pymes proveedoras de la industria petrolera.
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Finalmente, habr??a un impacto favorable en el terreno fiscal, ya que el Estado subsidia las importaciones de combustibles l??quidos derivados del petr??leo. Su magnitud es incierta, porque depender?? de los vol??menes que se negocien al nuevo precio, y de cu??nto dure el baj??n del precio internacional del barril.
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